Hiperscalers
conceptos
Los operadores de nube a escala masiva —Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta— cuyo capex anual combinado (del orden de cientos de miles de millones en 2026) sostiene hoy el ciclo de semiconductores y de infraestructura de redes.
Posición en el vault
- Su capex como variable macro: ver el brief CKO y semiconductores-logica-y-computo-ia.
- Proveedor directo expuesto: arista-networks (switching en centros de datos).
Matices
- La pregunta inversora es la sostenibilidad del capex: si los ingresos de IA justifican
la depreciación futura o estamos ante sobreconstrucción cíclica.