América Móvil (AMX)
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[!warning] Ficha sin verificar (2026-08-29). Cifras copiadas del barrido, sin contrastar contra fuente primaria. No decidas con ellas.
América Móvil (AMX)
América Móvil (AMX), controlada por la familia Slim, es el principal operador de telecomunicaciones de Latinoamérica: 323 M suscriptores móviles y 78 M unidades fijas (cierre 2024), presente en 23 países.
Negocio
Servicios de telecom: voz móvil y fija, datos, internet, Pay TV, OTT y equipos. Marcas Claro y Telcel. ADR en NYSE (AMX/AMOV); acción local en BMV (AMX, en MXN). El precio de referencia del barrido es el ADR en US$ (23,18 $, 28-ago-2026).
Moat — foso-economico
Telecom latinoamericano, sector maduro con competencia intensa (Telefónica, Millicom, AT&T México) y regulación (IFT en México). El moat es la escala de red, el espectro y la presencia regional, con fuerte generación de caja recurrente. Riesgos: regulación asimétrica, ARPU presionado y deuda denominada en múltiples monedas.
Financieros (sin verificar)
Cifras en miles de millones de pesos mexicanos (Ps. B): ingresos 2022-2024 de 844,5 / 816,0 / 869,2; EBITDA 2023-2024 de 319,6 / 344,2 (margen ~39,2% / 39,6%); utilidad neta 81,5 / 76,1 / 28,3. La utilidad neta 2024 cae (-62,8%) por costo integral de financiamiento ~30 B (casi la mitad pérdidas cambiarias) y consolidación de Claro Chile; excluyendo Argentina y ajustes, el crecimiento operativo subyacente fue ~10% en ingresos de servicio y ~8,6% en EBITDA.
Valoración (sin verificar)
Sobre P/E con EPS TTM ~1,66 $: pesimista 11x → 18,3 $; base 14x → 23,2 $; optimista 17x → 28,2 $. Precio actual ~23,18 $ → alineado con el escenario base; margen de seguridad ~0%. Dividendo yield ~2,3%. Caída a 19 $ mejoraría el margen.
Riesgos
- Utilidad neta volátil por costos financieros y pérdidas cambiarias (exposición multimoneda).
- Ruido contable por hiperinflación en Argentina (IFRS 29) y consolidación de Claro Chile.
- Regulación (IFT México) y riesgo de prácticas monopólicas (multas recurrentes, p.ej. Telcel 2024).
- ARPU y competencia en mercados maduros.
- Apalancamiento elevado (deuda neta ~1,44x EBITDA LTM).
Veredicto (propuesto por el barrido, sin verificar)
MANTENER: negocio esencial, generador de caja, con escala y dividendo, a múltiplo razonable (~14x). No barato para comprar agresivo por el ruido financiero/regulatorio, pero sólido para mantener. Gatillo de entrada 19 $. Revisar tras 4Q26.
Conexiones
- Sector: pendiente industria telecomunicaciones. Pares: telefonica (pendiente), millicom (pendiente).
- Marco: foso-economico, margen-de-seguridad, screening-de-calidad.