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American Tower (AMT)

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[!warning] Ficha sin verificar (2026-08-29). Cifras copiadas del barrido, sin contrastar contra fuente primaria. No decidas con ellas.

American Tower (AMT)

American Tower es una de las mayores REIT globales de infraestructura de comunicaciones: ~148.000 sitios (torres) y centros de datos CoreSite. La acción cotiza en "mínimos de una década" según Barclays, con dividendo 4,06% y guía de AFFO 2026 de 11,00-11,17 $.

Negocio

Dueña, operadora y desarrolladora de inmuebles de comunicaciones multitenant (torres) y data centers interconectados. Tres segmentos: Property (EE.UU. y Canadá, internacional — India vendida en 2024) y CoreSite (data centers). ~4.866 empleados. REIT (debe distribuir la mayoría del ingreso gravable).

Moat — foso-economico

Moat de infraestructura crítica con efectos de red: los operadores móviles (carriers) prefieren ubicaciones existentes (escalabilidad y contratos de arrendamiento escalonados, ligados a inflación). La densificación 5G y CoreSite (IA/colocation) son motores. Riesgo: churn de DISH y tipos de interés (coste de deuda).

Financieros (sin verificar)

Ingresos 2021-2025: 9.360 / 10.710 / 11.140 / 10.130 / 10.640 M$; beneficio neto 2.570 / 1.770 / 1.480 / 2.250 / 2.530 M$; EPS diluido 5,66 / 4,41 / 3,18 / 4,82 / 5,40. AFFO 2025 ~4.930 M$ (+~7%). TTM 2026: NI 3.400 M$, EPS 7,27. Guía AFFO FY26 11,00-11,17 $ por acción.

Valoración (sin verificar)

Para REIT se usa AFFO (guía 2026 ~11,08 $, yield 4,06%): pesimista 14x → ~155 $; base 19x → ~210 $; optimista 23x → ~255 $. Valor base ~215,70 $ (target medio de 25 analistas). Precio ~176,23 $ → margen de seguridad razonable. Gatillo <165 $.

Riesgos

  • Apalancamiento neto ~4,9-5,1x (sensible a tipos de interés).
  • Churn de DISH (T-Mobile) presionando EE.UU. y Canadá hasta 2025/26.
  • Exposición divisa en mercados internacionales.
  • Caída de la acción ~13,7% en market cap YTD.

Veredicto (propuesto por el barrido, sin verificar)

COMPRAR con gatillo <165 $: REIT de infraestructura con yield 4% y catalizador de AFFO en 2027, a valoraciones de mínimos de década. Reiterar tras 3T 2026 para confirmar desaceleración del churn DISH.

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