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American Water Works (AWK)

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[!warning] Ficha sin verificar (2026-08-29). Cifras copiadas del barrido, sin contrastar contra fuente primaria. No decidas con ellas.

American Water Works (AWK)

American Water Works (NYSE: AWK) es la mayor utility de agua y aguas residuales cotizada en EE.UU. (~3,6 M clientes). Cotiza a ~138,30 $ (cierre 28-ago-2026).

Negocio

Proveedor de agua potable y tratamiento de aguas residuales. Segmentos: Water Services (4.233 M$ FY2025, 82%), Wastewater Services (422 M$) y Other Regulated (68 M$). Modelo de activos regulados: la base de capital autorizada genera retorno permitido. Crecimiento vía capex (3.126 M$ en 2024) e integraciones.

Moat — agua-y-saneamiento

Utilities reguladas = moat casi infranqueable por naturaleza (monopolio regional, barreras de entrada legales, infraestructura carísima). La ventaja es la predictibilidad de ingresos y el crecimiento del ROE vía base de capital autorizada. Riesgo: dependencia de aprobaciones regulatorias y la propuesta de fusión con Essential Utilities (pendiente de HSR) que introduce incertidumbre.

Financieros (sin verificar)

Ingresos 2021-2025: 3.930 / 3.792 / 4.234 / 4.684 / 5.140 M$; beneficio neto 1.263 / 820 / 944 / 1.051 / 1.111 M$; EPS GAAP 6,94 / 4,51 / 4,89 / 5,39 / 5,69. Margen neto estable ~22%. FY2025: ingresos 5.140 M$ (+9,7%), EPS 5,69 $ (+5,6%). Dividendo 3,248 $ (yield ~2,5%), creciendo ~8% anual desde hace una década. FCF negativo contablemente por capex masivo.

Valoración (sin verificar)

Sobre P/E con EPS 2026 estimado (~6,1 $): pesimista 20x → 122 $; base 24x → 145 $; optimista 27x → 165 $. A 138 $ el precio roza el escenario base; entrada <125 $ abre margen. Consenso objetivo ~140-155 $ (Argus 155, Mizuho 140). Se negocia con prima (P/E 24x, P/S 5,2x) por su calidad y visibilidad.

Riesgos

  • Prima de valoración sostenida (P/E 24x) limita el upside.
  • Intensivo en capex: FCF negativo; depende de acceso a deuda/capital.
  • Fusión con Essential Utilities: riesgo de condiciones regulatorias o dilución.
  • Tipo de interés alto encarece la financiación del crecimiento de la base de capital.

Veredicto (propuesto por el barrido, sin verificar)

MANTENER: "compounders defensivo" de altísima calidad con moat regulatorio, pero caro. Ideal como core de cartera a largo plazo; acumular en debilidad por debajo de 125 $. Revisar nov-2026 tras Q3 y la evolución de la fusión Essential.

Conexiones