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El Cerebro

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Aptiv (APTV)

empresas

[!warning] Ficha sin verificar (2026-08-29). Cifras copiadas del barrido, sin contrastar contra fuente primaria. No decidas con ellas.

Aptiv (APTV)

Proveedor global de tecnología de vehículo (automatización, electrificación, software/ADAS, arquitectura de alto voltaje). Sede en Schaffhausen, Suiza; ~140.000 empleados; clientes OEM globales.

Negocio

Tras el spin-off del negocio de distribución eléctrica (EDS) en "Versigent" (2026), Aptiv se enfoca en electrónica de vehículo, ADAS/autonomía, software y arquitecturas eléctricas/electrónicas de alto voltaje. FY2025 fue récord en ingresos (20,4 B$) y EPS ajustado (7,82 $), pero el beneficio GAAP cayó por un cargo no monetario de deterioro de fondo de comercio (goodwill impairment) de 648 M$.

Moat — foso-economico

Auto components es cíclico y competitivo; moat por contenido tecnológico creciente por vehículo (content per vehicle), contratos de diseño (design wins) y salto de ingeniería. Riesgo: ciclo automotriz, exposición China y presión de OEMs sobre precios.

Financieros (sin verificar)

FY2025 (pre-spin): ingresos 20.400 M$ (+3,0%), beneficio neto 165 M$ (margen GAAP 0,8%, deprimido por el impairment de 648 M$), EPS 0,75 GAAP / 7,82 ajustado; FCF 2,2 B$. Años previos no recuperados de forma fiable. Guía 2026 post-spin: ingresos 12,6-12,8 B$; EPS ajustado 5,60-5,80 $ (con recorte de -300 M$ en ingresos). La base post-spin es distinta y la comparabilidad histórica está rota.

Valoración (sin verificar)

Sobre base post-spin (EPS ajustado ~5,70 $; P/E 8-12x): pesimista 38 $; base 60 $; optimista 78 $. Precio ~48,60 $ (19-ago-2026). Margen de seguridad ~+19%. Múltiplo post-spin ~8,5x forward. Gatillo <45 $.

Riesgos

  • Transición de spin-off (Versigent) no consolidada; comparabilidad histórica rota.
  • Debilidad China (-20% demanda doméstica) y retrasos de lanzamientos.
  • Cargo de goodwill impairment de 648 M$ (señal de sobrepago pasado).
  • Ciclicidad automotriz y recorte de guía 2026.

Veredicto (propuesto por el barrido, sin verificar)

OBSERVAR: múltiplo post-spin atractivo y FCF sólido, pero la ruptura de comparabilidad por el spin-off y la debilidad china exigen esperar confirmación de ejecución. Activar en <45 $ tras clarificar la nueva base de negocio.

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