Asian Paints (ASIANPAINT)
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[!warning] Ficha sin verificar (2026-08-29). Cifras copiadas del barrido, sin contrastar contra fuente primaria. No decidas con ellas.
Asian Paints (ASIANPAINT)
Asian Paints es el líder de pinturas decorativas en India y una de las mayores compañías de recubrimientos de Asia. Cotiza a ~2.608,70 ₹ (28 ago 2026), con capitalización de 2.52.365 Cr ₹.
Negocio
Fundada en 1942. Opera en: pinturas decorativas en India (~70% del negocio; marcas Royale, Apcolite, Apex, Weathercoat); recubrimientos industriales (automoción, general industrial, protección); internacional (Asia, Oriente Medio, África, con deterioros recientes); y Home Décor (cocinas, baños, revestimientos — White Teak, Weatherseal). Modelo integrado de manufactura, distribución y servicio (incluido pintado a domicilio).
Moat — foso-economico
El mercado indio de pinturas crece con la construcción y la renovación. El moat: liderazgo de marca y cuota muy superior a la del nº2; red de distribución masiva y logística; economías de escala en compra de materias primas; y el servicio integrado "Beautiful Homes". Amenaza: entrada agresiva de conglomerados (Grupo Birla con Birla Opus) y presión de precios.
Financieros (sin verificar)
Cifras en ₹ crore: FY24 ingresos 35.382 / margen PBDIT ~21,4%; FY25 ingresos 33.797 (-4,5%) / margen 17,8% / PAT 3.667; FY26 ingresos 35.583 (+5%) / PAT 4.229 (+18%). Q1 FY27 (jun 2026): ventas netas consolidadas 10.521 Cr (+17,9% i.a.) y PBT 2.095 Cr (+38,9%), con margen al 20,6% — señal de recuperación.
Valoración (sin verificar)
A precio actual (~2.608,7 ₹) y PAT FY26 de 4.229 Cr sobre capitalización 2.52.365 Cr, el PER implícito es ~60x (elevado por beneficio deprimido). Escenarios: pesimista 2.500 ₹; base 2.700 ₹ (PAT 4.800 Cr, PER 55x); optimista 2.900 ₹. Margen de seguridad reducido. Gatillo <2.400 ₹.
Riesgos
- Guerra de precios y entrada de competidores fuertes (Birla Opus) presionando cuota y márgenes.
- Demanda decorativa dependiente del ciclo inmobiliario y del poder adquisitivo rural.
- Deterioro de inversiones internacionales (White Teak, Weatherseal, salida de Mauricio).
- Múltiplo aún alto pese a beneficio deprimido.
- Costes de materias primas volátiles (crudo/titanio).
Veredicto (propuesto por el barrido, sin verificar)
OBSERVAR: moat de marca y distribución el más fuerte de la industria, y Q1 FY27 sugiere recuperación. Pero el PER ~60x sobre beneficio actual y la competencia creciente exigen prudencia. Entrar en debilidades (<2.400 ₹) o tras confirmar normalización de márgenes. Revisar tras Q2 FY27 (nov 2026).
Conexiones
- Sector: pendiente industria pinturas revestimientos. Cruza con macro-india-vs-china-relevo-demografico.
- Marco: foso-economico, margen-de-seguridad, screening-de-calidad.