Palantir Technologies (PLTR) — Estados Unidos, USD
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Identidad
Plataformas de software que convierten datos operativos en decisiones: Gotham (defensa e inteligencia), Foundry (integración de datos empresarial), Apollo (entrega de software) y AIP (Artificial Intelligence Platform, la capa de IA generativa y agentes lanzada en 2023 que hoy motoriza el crecimiento). Nasdaq: PLTR. Capitalización ~$432B (21-ago-2026, stockanalysis.com; ~$427B calculado con precio de 24-ago y 2.403M de acciones). Enterprise value (enterprise value) ~$423B (21-ago-2026): la caja neta casi anula la diferencia. Cotización principal: NASDAQ, USD.
Cuenta de resultados (5 años + TTM)
| | FY2021 | FY2022 | FY2023 | FY2024 | FY2025 | TTM jun-26 | |---|---|---|---|---|---|---| | Ingresos ($M) | 1.542 | 1.906 | 2.225 | 2.866 | 4.475 | 6.156 | | Crecimiento | +41,1% | +23,6% | +16,7% | +28,8% | +56,2% | +78,9% | | Margen bruto | 78,0% | 78,6% | 80,6% | 80,3% | 82,4% | 84,8% | | Margen operativo (GAAP) | −26,7% | −8,5% | +5,4% | +10,8% | +31,6% | +42,8% | | Margen neto | −33,8% | −19,6% | +9,4% | +16,1% | +36,3% | +49,0% | | EPS diluido GAAP ($) | −0,27 | −0,18 | 0,09 | 0,19 | 0,63 | 1,17 |
- CAGR de ingresos FY21→FY25: 30,5% (calculado de la tabla); el TTM acelera a ~79%.
- EPS GAAP reportado; sin splits registrados.
- Segmentos TTM jun-26: gobierno $3.211M (~52%), comercial $2.945M (~48%) — el comercial crece más rápido.
- Q2 2026 (cerrado 30-jun-2026, reportado 3-ago-2026): ingresos +93% YoY, comercial EE.UU. **+149%
YoY** ($764M), beneficio neto atribuible $1.062M, EPS diluido GAAP $0,41, Rule of 40 = 155%.
- Guía FY2026 elevada a $8.150–8.158M (+82% YoY) con comercial EE.UU. >$3.424M (+134%).
- Ojo: el margen neto TTM (49%) supera al operativo (42,8%) por ingresos financieros de la caja e
intereses; no todo el beneficio es del negocio puro.
Balance (jun-2026)
- Caja + inversiones corto plazo: $9.409M ($2.030M efectivo + $7.379M inversiones).
- Deuda total: $211M (solo arrendamientos) → posición neta de caja de +$9.198M.
- Deuda neta/EBITDA: negativo (caja neta); deuda/EBITDA 0,08 (stockanalysis, ago-2026).
- Cobertura de intereses: irrelevante — no hay deuda financiera que cubrir.
- Patrimonio total: $9.885M (común $9.774M); book value por acción $4,07; ratio corriente 7,23.
Flujo de caja (TTM jun-2026)
- FCO: $3.400M (+97% YoY; FY2025: $2.134M).
- Capex: $42M (~0,7% de los ingresos — activo infraestructural mínimo; el cómputo pesa en opex,
no en activos).
- FCF: $3.358M (margen FCF 54,6%; FY2025: $2.101M, margen 46,9%).
- Conversión FCF/beneficio neto: 111% — caja real incluso por encima del beneficio declarado.
- Recompras: $156M TTM/FY25 (simbólicas frente a dilución por stock-based compensation (SBC) de
$836M TTM, ~14% de ingresos). Dividendos: no reparte.
Calidad y retorno
- ROE ≈ 31% (calculado: beneficio TTM $3.017M / patrimonio común $9.774M).
- ROIC: extraordinariamente alto por construcción — capital invertido neto (deuda $211M +
patrimonio $9.885M − caja $9.409M) ≈ $0,7B frente a un resultado operativo TTM de $2.635M; cualquier ROIC convencional pierde sentido aquí porque la empresa apenas necesita capital.
- Tasa de reinversión: mínima en activos fijos; la reinversión real son ingenieros desplegados
(forward-deployed engineers) y ventas vía bootcamps de AIP — va por opex.
- Retorno incremental: [Sin datos: no calculable con precisión — el crecimiento reciente es demasiado
joven para separar capital incremental].
Valoración actual (precio $178,03, 24-ago-2026 intradía, salvo indicación)
- PER TTM: 153,9 (stockanalysis, 22-ago); forward PER: 94,5.
- EV/EBITDA: 158,9 · EV/FCF: 126,0 (22-ago-2026).
- P/B: 44,2 · P/S TTM: 70,2 · P/S forward: 42,7.
- Rendimiento por FCF (FCF yield): 0,78%. Objetivo medio de analistas: $191,68 (32 analistas,
consenso Buy, stockanalysis 22-ago), pero dispersión extrema: de $70 (Jefferies, Underperform) a $255 (BofA, Buy) según investing.com (jul-2026).
Señales objetivas
- Dilución: acciones +1,79% YoY (2.403M a jun-26 vs ~2.030M FY21: +4,3% en 5 años) — moderada pero
estructural; SBC ($684M FY25) cuadruplica las recompras ($156M).
- Tendencia de márgenes: expansión violenta y sostenida (operativo −27%→+43% en cinco años) — señal
positiva poco común a esta escala de crecimiento.
- FCF vs beneficio: coherentes entre sí (conversión 111%), sin divergencia preocupante.
- Deuda: inexistente como riesgo; caja creciendo ~40-60% anual.
- Rotación de directivos: [Sin datos: sin señales de salida masiva vistas en fuentes; se observan
ventas de insiders moderadas (jul-2026) y una compra significativa de Jeffrey Buckley (17.124 acciones, 22-jul-2026, wallstsmart)].
- Dependencia política: contratos gubernamentales ~52% de ingresos, varios sin licitación
competitiva (ej.: memo del Pentágono de $244M ago-2026, The Register) — riesgo de concentración más político que financiero.
Chequeo de sanidad aritmética
- Ingresos TTM $6.156M × margen neto 49,0% = $3.016M ≈ beneficio neto TTM $3.017M → **desviación
0,03%, OK**.
- EPS diluido TTM $1,17 × acciones diluidas medias 2.569M = $3.006M ≈ $3.017M → **desviación 0,4%,
OK**.
- Capitalización: $178,03 × 2.403M acciones = $427,6B ≈ $432B publicado (diferencia por precio
intradía vs cierre usado por el proveedor, <2%, OK).
- Forward PER de dos dígitos (94,5) coherente con PER TTM (153,9) — sin banderas rojas.
Huecos
- [Sin datos: RPO/TCV actualizados a jun-2026 — las fuentes citan cifras de trimestres anteriores].
- [Sin datos: churn bruto o retención bruta — solo NRR (~150%, may-2026) vista].
- [Sin datos: rotación de directivos sistemática — no buscada exhaustivamente].