El método CANSLIM
conceptos
Sistema de selección de acciones de William O'Neil que combina criterios fundamentales de aceleración de beneficios con confirmación técnica de precio y volumen. Se documenta aquí porque es popular entre comunicadores que Carlos sigue, no porque el cerebro lo respalde: es caja subordinada, igual que analisis-tecnico-y-tendencia.
Cobertura parcial: la fuente disponible es un condensado comercial con capítulos truncados y sin los ~100 gráficos que sostienen la tesis. Ver momentum-tecnico-oneil-y-darvas.
El acrónimo
| Letra | Criterio | Umbral de O'Neil | |---|---|---| | C | Current earnings — BPA del trimestre actual | +25-50% interanual (los mejores, +100-500%); ventas +25% | | A | Annual earnings — crecimiento anual | +25-50% cada uno de los últimos 3 años; ROE ≥ 17% | | N | New — producto, gestión o nuevo máximo desde una base | >95% de las grandes ganadoras encajan en alguna | | S | Supply/demand — estructura accionarial | Float pequeño o medio; recompras; deuda contenida | | L | Leader — fuerza relativa | RS ≥ 80-85; evitar el rango 40-60. Comprar líderes de industria | | I | Institutional sponsorship | Varios patrocinadores de calidad, en aumento | | M | Market direction | No comprar contra la tendencia general aunque el valor cumpla todo lo demás |
La disciplina de venta — la parte defendible
Es lo único del método que tiene lectura transversal para un inversor value:
- Cortar la pérdida al 7-8% del coste, sin excepción.
- Vender ganadoras mientras siguen fuertes, no esperar el pico.
- Promediar hacia arriba, nunca hacia abajo.
"El secreto para ganar en grande en el mercado de valores no es estar acertado todo el tiempo, sino perder lo menos posible cuando se está equivocado."
Choque directo con Lynch, que rechaza los stops automáticos por diseño ("una cartera con stops al 10% está predestinada a perder exactamente esa cantidad") y en su lugar compra más si la tesis sigue intacta. Dos disciplinas incompatibles, ambas internamente coherentes: O'Neil protege el capital contra el error de tesis; Lynch protege la tesis contra la volatilidad. La diferencia real es qué crees que te va a matar antes.
Por qué el cerebro no lo adopta
- La "prueba" es sesgo de superviviente puro: 100 gráficos elegidos por haber ganado, y ni un solo
gráfico de una acción que cumpliera los criterios y fracasara. → sesgo-de-superviviente
- Conflicto de interés estructural: O'Neil vendía a los lectores el periódico (*Investor's Business
Daily*) y el servicio de datos sin los cuales el método no se puede ejecutar.
- Sin evidencia académica independiente en la fuente: ningún estudio out-of-sample que controle costes
de transacción y fiscalidad.
- Dato del propio libro que lo socava: solo 1 de cada 8 líderes de un mercado alcista repite como
líder en el siguiente ciclo. O'Neil lo publica y no lo comenta.
- Compatibilidad parcial y real: comprar fuerza relativa alta tiene parentesco genuino con el factor
momentum, que sí tiene evidencia empírica documentada vía AQR en analisis-tecnico-y-tendencia — pero esa evidencia no es la de O'Neil, y él no la cita.
Aplicación a Carlos
- Incompatible: rotación alta, venta por precio, dependencia del gráfico. Y para él en concreto, la
rotación es fiscalmente costosa — reside en España, y vender acciones individuales cada pocas semanas tributa cada vez, mientras que solo los fondos traspasan sin peaje. → fiscalidad-en-espana
- Compatible y aprovechable: la disciplina de corte de pérdidas como higiene de riesgo, aplicable
aunque se rechace el método completo — especialmente en posiciones que ya son un error reconocido de diseño (los ETC 3×). → gestion-de-posiciones
- Convergencia interesante en Micron: es un caso de manual CANSLIM sin buscarlo, y la regla de venta de
O'Neil ("vender mientras aún está fuerte") llega a la misma conclusión que el análisis fundamental de una cíclica en pico, por un camino completamente distinto. Cuando dos marcos incompatibles coinciden, merece atención. → valoracion-ciclicas-y-beneficios-negativos
Ver también
momentum-tecnico-oneil-y-darvas · analisis-tecnico-y-tendencia · gestion-de-posiciones · sesgo-de-superviviente · lynch-un-paso-por-delante · fiscalidad-en-espana · eficiencia-de-mercado · margen-de-seguridad