Schneider Electric (SU.PA)
empresas
1. Negocio
Schneider gestiona energía y automatización industrial. Energy Management es aproximadamente 82,5% de ventas FY25 e Industrial Automation 17,5%; vende productos, sistemas, software y servicios para red, edificios, fábricas y centros de datos.
2. Industria — red-electrica-y-capex-de-ia
La IA convierte la electricidad, switchgear, UPS, transformadores y refrigeración en cuellos de botella. Los KPIs son crecimiento orgánico, margen EBITA, pedidos, backlog y conversión de caja. El riesgo es pagar como recurrente un pico de proyectos de centros de datos.
3. Moat — foso-economico
Base instalada, costes de cambio, EcoStruxure/AVEVA, certificación y canal global. El núcleo de distribución es durable; los sistemas de centros de datos y 800 VDC son más contestables frente a Eaton, Vertiv, ABB y nVent.
4. Financieros
FY25: ingresos EUR 40,2B; TTM EUR 42,0B. S1 2026: EUR 21,2B, +14% orgánico y margen EBITA ajustado 19,3%. Deuda neta EUR 15,4B y net debt/EBITDA 1,64x. La conversión de caja S1 estuvo afectada por la base comparativa, por lo que se debe verificar el año completo.
5. Directiva y capital allocation
Dividendo EUR 4,20 y M&A en Cognite, AiDASH y Motivair. La deuda subió con adquisiciones; la integración es una variable central de asignación de capital.
6. Valoración por escenarios
Método: EV/EBITDA, P/E y FCF normalizados. Pesimista: capex IA se modera; base: guía se cumple; optimista: Schneider se convierte en plataforma recurrente de red. Precio y valor intrínseco: [Pendiente de verificar].
7. Riesgos y red flags
Concentración en centros de datos, hyperscalers, M&A, deuda, FX, margen cargado a sistemas y estándar 800 VDC aún en formación.
8. Contraste con postura previa
La sonda enlaza con red-electrica-y-capex-de-ia: la tesis estructural gana evidencia, pero no elimina el riesgo de valoración.
9. Veredicto
VIGILAR; esperar corrección o crecimiento recurrente que justifique el múltiplo.
10. Qué INVALIDARÍA esta tesis
EBITA orgánico bajo la guía, desaceleración fuerte de centros de datos, margen menor al objetivo, caída de pedidos o impairment de Cognite/AiDASH.
11. Predicciones falsables
Comprobar EBITA FY26, crecimiento de sistemas y FCF anual; precios y probabilidades: [Pendiente de verificar].
Ver también
<!-- red densa 2026-08-25 -->
- sonda 2026-08-14
Nota de evolución 2026-08-25 (analista-europa-espana)
Evento: resultados S1 2026 (publicados ~30-jul-2026). Cifras verificadas por la sonda del 14-ago-2026 en su momento contra fuente primaria (se.se.com hoy bloquea el scraping: 403 — no he podido releer la primaria; las cifras siguientes son las ya contrastadas entonces).
Cifras (sonda 14-ago, contrastadas): S1 récord — ingresos €21,2B (+14% orgánico), margen EBITA ajustado 19,3%, deuda financiera neta €15,4B (1,64x EBITDA). Titulares de prensa posteriores (secundaria, jul-ago) reportan además elevación de la guía FY2026 tras el semestre — cifras exactas de la nueva guía: [Pendiente de verificar en primaria].
Qué cambia en la tesis: nada en dirección, todo en intensidad. La ficha decía VIGILAR esperando "corrección o crecimiento recurrente que justifique el múltiplo": lo que llegó es MÁS crecimiento récord (+14% orgánico) con margen subiendo — el negocio ejecuta mejor que nunca Y AUN ASÍ el veredicto sigue siendo correcto, porque el riesgo señalado (concentración en capex IA de centros de datos, ver riesgo-de-cola-capex-computo-ia y hiperscalers) no disminuye con buenos resultados: SE ACENTÚA. Que el récord dependa del mismo cliente marginal (hiperscaler) es precisamente lo que impide subir de VIGILAR a COMPRAR a múltiplo pleno.
Fuente: cifras de sonda-2026-08-14-schneider-electric (contrastadas entonces); titulares RSS secundarios jul-ago-2026 (scratchpad/analista-europa-espana); se.se.com inaccesible por 403 el 25-ago-2026.