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El Cerebro

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Li Lu (Himalaya Capital)

inversores

Li Lu (n. 1966, Tangshan, China) es el fundador y chairman de Himalaya Capital (1997), el inversor favorito de charlie-munger — el único gestor externo que Munger ha contratado ("I'm now batting 1.000", WSJ may-2019, https://www.wsj.com/articles/charlie-munger-unplugged-11556935195). El hueco que llena en el cerebro: el discípulo directo de Buffett/Munger con tesis propia sobre China/Asia, en una liga de concentración extrema y sin cifras públicas verificables — la única gran figura del value que no publica cartas ni track record (ver himalaya-fuentes).

Biografía breve

  • Huérfano de facto durante la Revolución Cultural (padres a campos de trabajo); superviviente del terremoto

de Tangshan (1976, 7,6 grados, ~242.000 muertos); líder del movimiento estudiantil de Tiananmen (1989) y en la lista de más buscados de China; exilio vía Hong Kong y Francia a EE.UU. sin dinero, sin inglés y con deudas.

  • Columbia: BA + JD + MBA simultáneos (1996); conoció a Buffett en una charla de Greenwald (el "free

lunch/Buffett"); sus primeras inversiones fueron net-nets con margen de seguridad por balance.

  • 1997: funda Himalaya Capital (2M USD de semilla de Rena Shulsky); 1998: -19% en la crisis asiática; 2003:

entra charlie-munger como inversor y socio (cenas semanales hasta la pandemia); presentó BYD a Buffett (~22x para Berkshire).

  • AUM: ~$1.000M+ (cifra de referencia externa, sin URL en el material); "for the last 23 years, I have

managed a single fund in which basically all my money is invested".

Filosofía en principios

  1. Fat pitch / espera paciente (Ted Williams): solo batea cuando la pelota llega al centro de la zona;

los inversores "tienden a batir demasiado"; el error opuesto es no poder invertir todo el capital cuando llega la oportunidad — https://www.himalayacapital.com/

  1. Concentración: "your portfolios must be concentrated in the few ideas you really understand"; "en 50

años de insights, probablemente solo diez".

  1. Value + moat (ver foso-economico): "great businesses... above average return of invested capital...

fend off competitors... and a long runway"; la venta es excepcional.

  1. margen-de-seguridad: "Because value is uncertain, it should be purchased at the lowest possible

price"; margen = defensa por no controlar el negocio.

  1. circulo-de-competencia: test de comprensión = predecir el peor escenario del negocio a 10 años;

honestidad intelectual (argüir la postura contraria mejor que el otro).

  1. mr-market: "The market is there to serve you, not to guide you"; la especulación es juego de suma

cero; el value es "una fe" (win-win).

  1. Temperamento: independencia, racionalidad, paciencia extrema + decisión, interés intenso por los

negocios; el IQ no es lo decisivo (Newton perdió su fortuna en la South Sea Company).

  1. La riqueza es cuota de poder de compra (2024): "the macro is what we must accept; the micro is where

we make a difference"; comprar las empresas más dinámicas de las economías más vibrantes — PDF oficial "Global Value Investing in Our Era", 07-dic-2024.

Ver también