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El Cerebro

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Ameren (AEE)

empresas

[!warning] Ficha sin verificar (2026-08-29). Cifras copiadas del barrido, sin contrastar contra fuente primaria. No decidas con ellas.

Ameren (AEE)

Utility regulada (Misuri e Illinois) con crecimiento de EPS guiado a 6-8% anual compuesto 2026-2030. Negocio predecible, bajo beta (0,48) y exposición a la transición energética vía inversiones reguladas.

Negocio

Holding de servicios públicos con cuatro segmentos: Ameren Missouri (generación, transmisión y distribución eléctrica), Ameren Illinois Electric Distribution, Ameren Illinois Natural Gas y Ameren Transmission. Generación mixta (carbón, nuclear, gas, renovables). Ejercicio calendario.

Moat — industria-utilities-electricas

Moat regulatorio: monopolio natural con retorno autorizado (allowed ROE) y base de activos regulados (rate base) en expansión. La ventaja es la estabilidad de caja y la capacidad de trasladar inversión vía tarifas. Riesgo: depende de aprobaciones regulatorias estatales (MO, IL).

Financieros (sin verificar)

Ingresos 2021-2025: 6.394 / 7.957 / 7.500 / 7.623 / 8.799 M$; beneficio neto 990 / 1.074 / 1.152 / 1.182 / 1.456 M$; EPS GAAP 3,74* / 4,14 / 4,38 / 4,42 / 5,35 (estimado). Crecimiento de EPS impulsado por inversiones en *rate base y nuevas tarifas. Guía 2026 EPS 5,25-5,45 $.

Valoración (sin verificar)

Precio ~106,12 $ (28 ago 2026), P/E 18,72x, dividendo 3,00 $ (yield 2,83%), objetivo de consenso 120,40 $. Sobre P/E con EPS 2026 guiado: pesimista 17x → 89 $; base 19x → 102 $; optimista 21x → 114 $. Cotiza cerca de su valor base; el atractivo es el yield y el crecimiento regulado, no un descuento profundo.

Riesgos

  • Riesgo regulatorio en MO/IL (recortes de ROE, retrasos en tarifas).
  • Exposición a costes de combustible y clima extremo.
  • Endeudamiento para financiar el plan de capital.
  • Tipo de interés alto encarece la financiación del CAPEX.

Veredicto (propuesto por el barrido, sin verificar)

MANTENER: utility de alta calidad para cartera defensiva, crecimiento visible 6-8% y yield ~2,8%. Cotiza justa; acumular bajo 100 $ mejora el punto de entrada. Revisar tras Q3 2026 y resoluciones tarifarias de Missouri/Illinois.

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