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American Electric Power (AEP)

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[!warning] Ficha sin verificar (2026-08-29). Cifras copiadas del barrido, sin contrastar contra fuente primaria. No decidas con ellas.

American Electric Power (AEP)

American Electric Power (AEP) es una utility regulada de transmisión y distribución eléctrica, una de las mayores de EE.UU. (11 estados). Cotiza a ~122,31 $ (cierre 28-ago-2026), P/E 21,19, dividendo 3,80 $ (yield 3,11%).

Negocio

Opera Vertically Integrated Utilities (13.226 M$), Transmission & Distribution (6.362 M$), AEP Transmission Holdco (2.286 M$) y Generation & Marketing (3.110 M$). Infraestructura eléctrica regulada con rate base (tasa base) creciente y plan de inversiones masivo en transmisión.

Moat — industria-utilities-electricas

Utilities reguladas: monopolio geográfico regulado (ROE autorizado por comisiones estatales) y barreras de entrada infranqueables. Beneficiaria del ciclo de electrificación e IA (demanda de data centers). Riesgo: regulación de retornos, costes de descarbonización y tipos de interés (deuda 53.525 M$).

Financieros (sin verificar)

Ingresos TTM (jun-26) 22.791 M$ (+10,28%), beneficio neto 3.141 M$, EPS 5,77; FY2025 ingresos 21.876 M$ / beneficio 3.580 M$ / EPS 6,66; FY2024 19.721 M$ / 2.967 M$ / 5,58; FY2023 18.982 M$ / 2.208 M$ / 4,24; FY2022 19.640 M$ / 2.307 M$ / 4,49. FCF TTM -5.890 M$ (margen -25,84%) por CapEx de 13.584 M$ — típico de utility en fase de inversión, financiado con deuda y emisión de capital. Margen neto ~12-16%.

Valoración (sin verificar)

Sobre P/E histórico de utilities reguladas (16-21x) y EPS TTM 5,77 $: pesimista 16x → 92,3 $; base 18x → 103,9 $; optimista 20x → 115,4 $. Valor estimado 104,0 $. El precio actual cotiza por encima del escenario optimista → sin margen de seguridad por múltiplo; la tesis es de yield (3,11%). Gatillo 100 $ (P/E ~17,3).

Riesgos

  • Deuda masiva: 53.525 M$; sensible a tipos altos.
  • FCF negativo estructural: depende de financiación externa; riesgo de dilución por emisión de acciones.
  • Regulación: recortes de ROE autorizado en Ohio/Texas comprimirían beneficios.
  • Descarbonización: costes de transición trasladables pero con riesgo regulatorio.

Veredicto (propuesto por el barrido, sin verificar)

MANTENER: utilidad de alta calidad, monopolio regulado y yield atractivo, ideal para cartera defensiva. Pero cara (cotiza sobre el escenario optimista) y con FCF negativo financiado por deuda. No aumentar posición <100 $. Revisar en 3 meses o tras decisiones regulatorias de rate case.

Conexiones